瑞聲科技為蘋果供應(yīng)聲學(xué)組件，是蘋果最大的揚(yáng)聲器供應(yīng)商，有三家工廠為蘋果供貨，同時也是全球知名智能設(shè)備解決方案提供商，目前在深入研究3D玻璃，據(jù)媒體介紹，已經(jīng)投資128億，最近瑞聲舉辦2017業(yè)績發(fā)布會，在手機(jī)全面屏與3D玻璃大勢之下，瑞聲科技未來如何布局？我們來看一看。

一、觸控馬達(dá)及射頻業(yè)務(wù)量價齊升，3D蓋板玻璃漸成氣候

2017年上半年，觸控馬達(dá)及射頻業(yè)務(wù)收入為41.89億元，同比增長130%，占公司總營業(yè)收入的48.5%，其中觸控馬達(dá)是主要的增長驅(qū)動力。毛利率從去年的42.89%上升到43.49%。公司的觸控馬達(dá)量價齊聲，已經(jīng)樹立了業(yè)內(nèi)主要供應(yīng)商的地位。射頻結(jié)構(gòu)件逐漸打入國際安卓手機(jī)廠，公司計劃在一年之內(nèi)成為安卓市場前五大品牌的供應(yīng)商。公司提供跨平臺解決方案，橫跨聲學(xué)、結(jié)構(gòu)件和射頻設(shè)計領(lǐng)域，可以根據(jù)智能裝置的外形和材料靈活設(shè)計。順應(yīng)5G時代需求，未來無線射頻結(jié)構(gòu)件的趨勢是“3D玻璃+金屬中框”的架構(gòu)，公司提前布局3D蓋板玻璃，預(yù)計今年10月將會實現(xiàn)100萬片/月的產(chǎn)能。

二、積極布局晶圓級玻璃鏡頭和玻塑混合鏡頭

瑞聲公布了在光學(xué)鏡頭領(lǐng)域的路線圖，認(rèn)為玻塑混合鏡頭的趨勢越來越明顯。未來，隨著3D功能的提升、后置攝像頭越來越大的光圈，全面屏趨勢下前置攝像頭體積越來越小和厚度越來越薄，玻璃鏡頭取代塑料鏡頭是必然。公司自2009年開始投資光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)，2010年收購了歐洲微型光學(xué)器件公司Kaleido 32%的股權(quán)，進(jìn)入晶圓級玻璃鏡頭領(lǐng)域，2015年完成了全部股權(quán)收購。晶圓級玻璃鏡頭技術(shù)難度大，制程工藝控制非常有挑戰(zhàn)性，但相比采用玻璃球做非球面玻璃鏡頭，大規(guī)模制造的成本低很多。公司的目標(biāo)是明年上半年完成晶圓級鏡頭每月200萬-300萬片的產(chǎn)能。

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以下是一組與瑞聲科技的對話

Q：公司在光學(xué)方面的布局？

A：本月公司光學(xué)產(chǎn)品的出貨量在500-600萬/月左右，全年的預(yù)期是1000萬/月，大概在10月最晚11月能夠達(dá)到1000萬/月。預(yù)期在今年年底到明年一季度，會達(dá)到2000萬/月的出貨量。公司目前技術(shù)都是按照5P、13M像素規(guī)格在準(zhǔn)備。2010年收購Kaleido的時候，公司就認(rèn)為未來鏡頭會至少有一片會是玻璃，現(xiàn)在來看這種技術(shù)趨勢越來越明顯，由于3D識別需求，后置攝像頭越來越大的光圈，前置攝像頭體積越來越小。公司規(guī)劃在明年上半年完成200-300萬/月的產(chǎn)能，二季度能夠?qū)崿F(xiàn)混合鏡頭的出貨。

Q：公司光學(xué)鏡頭的單價？

A：目前5P、13M的光學(xué)鏡頭市場價在4.5元左右，未來16M、20M規(guī)格的鏡頭可能達(dá)到6元左右。玻塑混合鏡頭，大約在2美元以上單價。

Q：公司在光學(xué)鏡頭方面的核心競爭力？

A：公司在塑料鏡頭方面不一定很快就能成為龍頭，但公司的產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)等方面能夠給客戶做到最好。目前市場上5P、13M以上的供應(yīng)商并不多。公司在光學(xué)方面的布局很久，組裝及其他設(shè)備與歐洲公司合作了3-5年。公司的塑料鏡頭的儲備是為了將來能夠過渡到混合鏡頭，在混合鏡頭的制造中，玻璃和塑料鏡片都不能差。公司在5P、13M塑料鏡頭方面已經(jīng)擁有一定的市場占有率。

Q：玻璃鏡頭與塑料鏡頭的比較？產(chǎn)能規(guī)劃？

A：玻璃鏡頭的技術(shù)難度更大，因此公司在2010年買了Kaleido，目前300萬的產(chǎn)能規(guī)劃就是基于此。公司目前還需要用測試產(chǎn)品良率，同時會滿足部分客戶的前瞻性需求。什么時候擴(kuò)產(chǎn)到1000萬/月，要視需求而定。

Q：雙攝中的玻塑混合鏡頭與3D中的玻塑混合鏡頭是否有區(qū)別？

A：行業(yè)中也有用玻璃球做非球面玻璃鏡頭的，但公司方案的成本比這些要低很多，這也是為什么公司一直很看重晶圓級鏡頭（WLO）的原因。只有用WLO的方法把成本降下來，混合鏡頭才能大規(guī)模運用。實際上混合鏡頭的需求一直在，就是成本和客戶體驗的問題。不管混合鏡頭選用什么樣的玻璃，WLO和玻璃球的區(qū)別主要在費用和規(guī)模，WLO更適合大規(guī)模的生產(chǎn)。

Q：晶圓級鏡頭未來的展望？

A：未來隨著VR/AR交互、無人駕駛等技術(shù)發(fā)展，晶圓級鏡頭的應(yīng)用會更多。以7，8年的長度來看，晶圓級鏡頭加上VCM，如果晶圓級鏡頭按照我們預(yù)期的方向發(fā)展，那么未來會成為NO.1的業(yè)務(wù)。

Q：混合鏡頭定價2美元是不是會比較貴？毛利率水平？

A：混合鏡頭用在后置鏡頭肯定是大光圈，與行業(yè)龍頭的定價比，2美元并不是很貴。這也是市場能夠接受的價格，用玻璃球做一片就非常貴了。混合鏡頭的毛利率，目前看來，能有40%-50%，未來還可能更高。

Q：聲學(xué)器件在安卓的增長？市場份額是否開始增長？

A：聲學(xué)器件的安卓客戶一直在增長，最少有20%。市場份額也在增長，新的產(chǎn)品立體聲、防水、聲學(xué)的用戶體驗會有很明顯的改善，一些客戶在下半年已經(jīng)開始選用，明年會成為聲學(xué)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。無論光學(xué)怎么發(fā)展，聲學(xué)都是瑞聲重要的領(lǐng)域。無論從價值還是毛利率來說，明年的增長會比今年和去年更高，主要是我們在安卓用戶全新技術(shù)的推出。

Q：聲學(xué)的競爭優(yōu)勢？專利情況？

A：安卓客戶的聲學(xué)產(chǎn)品上，今年有全新技術(shù)推出，單價明年至少會增長30%。新的聲學(xué)結(jié)構(gòu)能夠帶來更好的客戶體驗，出貨占比也會提高，毛利率也會提升。公司在聲學(xué)領(lǐng)域投入已經(jīng)超過20年，一直靠技術(shù)來推動，每年的投資是確保更好的自動化和制程水平。今年在聲學(xué)上的研發(fā)投入12億，占總投入的30%。

Q：3D玻璃的行業(yè)趨勢？公司規(guī)劃？

A：未來金屬殼會減少，金屬中框+3D玻璃是未來的趨勢。公司在10月-11月會投資建設(shè)100萬的3D玻璃產(chǎn)能。未來越來越多的產(chǎn)品會選用3D玻璃，未來會根據(jù)客戶的需求來建設(shè)產(chǎn)能。希望未來運用模具方面的優(yōu)勢，從石墨過渡到鋼模具，從而保證更高的精度。

Q：公司在金屬殼方面的投資不多？未來有什么規(guī)劃？

A：金屬殼未來要和3D玻璃整合，今年主要是產(chǎn)能補(bǔ)充投資和去年留下來的投資。金屬殼本來毛利率比較低，提高毛利率的方法有：1.提高自動化水平、制程標(biāo)準(zhǔn)和良率；2.向高端客戶發(fā)展，做高附加值產(chǎn)品。金屬殼不追求市占率，估計到明年年初，前五的安卓客戶都能拿到高端渠道訂單。

內(nèi)容來源：廣發(fā)證券

第六屆手機(jī)金屬與3D玻璃外殼技術(shù)應(yīng)用論壇

（10月27日·昆山 皇冠會展國際酒店 前進(jìn)西路1277號）

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