光伏硅片及組件龍頭企業隆基綠能（601012.SH）10月13日晚間披露今年前三季度主要經營數據。經初步測算，2022年1-9月，公司預計實現營業收入為864億元-874億元之間，同比增長54%-56%；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為106億元-112億元之間，同比增長40%-48%。

上半年，隆基綠能實現歸母凈利潤64.81億元，同比增長29.79%。澎湃新聞據此推算，該公司第三季度的單季度凈利潤預計為41.19億-47.19億元，環比增長8%-23.6%，較去年同期增長60.7%-84.1%。盡管第三季度的凈利潤環比增速較第二季度有所放緩，但隆基綠能在今年前三季度的業績仍刷新歷史同期最佳水平。第四季度，光伏行業將集體迎來傳統裝機高潮。

該公司在公告中稱，前三季度，受益于下游需求的增長，在保證訂單交付和質量的前提下，公司積極把握市場機會，采取靈活的經營策略以應對市場變化。報告期內，公司硅片和組件對外銷量同比增長，投資收益和匯兌收益大幅增加，實現經營業績的明顯增長。

14日下午，隆基綠能觸及漲停，為2020年12月以來首次，午后量能顯著放大。除三季報利好外，消息面上，據光伏行業媒體PV Tech報道，美國停征進口太陽能組件“雙反”關稅，針對這些進口電池和組件的反補貼稅流程已實施兩年。

隆基綠能相關負責人就此回應澎湃新聞稱，“中國光伏產業在跌宕起伏中不斷壯大，市場從不缺挑戰，在光伏技術的快速更迭中，隆基光伏產品的出口市場涵蓋了全球眾多的國家并保持市占領先，不局限于某個國家或地區。此外，每年新興市場持續擴大，為公司光伏出海提供更廣闊的市場空間。”

光伏上游多晶硅價格在經歷2021年底短暫偃旗息鼓之后，今年以來又重拾漲勢，目前站穩30萬元/噸上方。相較于2020年的價格低位，硅料價格暴漲超400%，創下十年新高。

硅料價格大漲讓多晶硅企業盈利能力大幅提升的同時，壓力順著硅片、電池片、組件產業鏈向下傳導，越往下游越痛苦。中報顯示，隆基綠能參股15%的四川永祥新能源有限公司及參股49%的云南通威高純晶硅有限公司多晶硅業務受益于下游需求的增長和硅料價格上漲，疊加新產能的順利釋放，凈利潤大幅增長。考慮到第三季度硅料價格仍在攀升，參股硅料投資收益繼續為隆基貢獻利潤。

隆基綠能總裁李振國2021年底接受澎湃新聞專訪時曾表示，隆基一直是“過剩論者”，盡管這一理念在2021年硅料短缺所致的漲價潮中遭遇了挑戰，但長期來看，短缺一定是階段性的，過剩才是常態。

“全球碳中和共識下市場空間快速打開，但產業鏈沒有做好準備。從總體上來講，我們認為這（硅料漲價）還是一個市場的規律。某個環節不均衡，導致該環節的市場價格上漲。當該環節的投資收益、盈利能力大幅度上升之后，會吸引更多的社會力量進入來補充該環節的產能，這本身是一個正常的循環。”

隨著硅料新增產能釋放，讓整個光伏行業無比煎熬的硅料價格穩住了，產業鏈博弈來到關鍵期。

PVInfoLink數據顯示，硅料新產能在四季度終于即將迎來環比25%甚至以上的產能增幅，該增幅亦將成為2020年至今、三年來的季度環比最大增幅，同時硅料有效產量方面也即將迎來比較明顯的上升。不過，有資深行業人士對澎湃新聞稱，四季度硅料能否迎來拐點、降幅多大還是要看下游頭部企業，“若下游仍持續加碼鎖量，搶料之下只有漲價預期。”

今年一季度，全球組件出貨量“兩連冠”的隆基綠能曾遭到質疑。原因是因上游成本壓力及國際貿易摩擦因素影響，其全球組件出貨量排名從2020年、2021年的世界第一跌落至第四。但經過第二季度后，隆基組件出貨量有所提升，截至上半年，出貨量排名進入前三。該公司此前提出，2022年度單晶硅片出貨量目標90GW-100GW（含自用），組件出貨量目標50GW-60GW（含自用）。

上半年，其單晶組件出貨量18.02GW，占全年目標的三分之一。但近日回答投資者提問時，公司稱，在保障訂單質量的前提下，爭取完成全年目標，目前全年出貨目標未做調整。若最終達成50GW-60GW的年度出貨量既定目標，隆基綠能大概率仍將蟬聯全球組件出貨量冠軍。

電池片環節，是新一輪光伏技術迭代的主陣地。當前主流的P型PERC電池效率逼近極限，業內共識是，以TOPCon、HJT、XBC為代表的N型電池是最有望接棒P型電池的下一代電池技術。

正當不同廠商為“TOPCon和HJT誰才是下一代主流電池技術路線”爭執不下時，隆基在這個話題上顯得尤為低調，在新技術的實質性擴張上也比競爭對手更謹慎。市場仍在等待隆基的最終選擇，答案已呼之欲出。

今年8月下旬的業績說明會上，隆基高管談起相關問題時稱，“單結晶硅電池的理論效率是29.4%，實驗室極限效率在28%，量產效率為26%-27%。公司一直在尋找通過低成本實現該路徑的電池技術，目前在正常推進中。TOPCon技術距離26%-27%的轉換效率還有一個點左右的差異，因此我們認為TOPCon 是一個過渡性的技術路線。HPBC轉換效率還有較大的提升空間，因其具有良好的外觀和較高的轉化效率，將來會為分布式應用場景帶來較高的價值。”

對于HJT，隆基認為，從經濟性的角度考慮，HJT目前設備投資成本較高，低溫銀漿耗量也比較高，同時量產效率和其他新型電池技術沒有拉開明顯差距，因此還需要一段時間推動技術的突破。

除了適用于分布式的新電池技術HPBC外，隆基的鄂爾多斯光伏產業鏈項目主要針對地面電站的新電池技術路線。按照進度規劃，明年二季度開始設備進場，預計到2023年底會有GW級的產品出貨。

產業鏈各環節持續大手筆擴產疊加硅料和電池片龍頭通威大舉進軍組件環節后，光伏行業同時面臨著過剩和更為激烈的市場競爭。

對于組件市占率，隆基高管在上述業績會上說，對于公司來說，短期內將盈利作為主要衡量指標，“組件市占率 30%是長期戰略目標，并不會追求短期一城一池的得失。”?

來源：澎湃新聞

原文始發于微信公眾號（光伏產業通）：“光伏茅”隆基綠能前三季度凈利潤逾百億，利好疊加午后漲停