近日，中信證券在研報中指出，目前市場對于動力電池安全領域關注度較低，在電車火災事件頻發，需求與政策要求加碼背景下，倒逼供給側產業鏈上下游高度重視電池安全，電池安全賽道目前存在較大預期差，相關優質企業業績增長有望提速超越行業平均水平，其中氣凝膠材料是重點材料之一。
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此外，西部證券也表示，“雙碳”目標下，當前氣凝膠行業處于拐點向上的飛速發展階段。
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一、為什么要重視動力電池安全問題？
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近日，國家應急管理部公布了2022年一季度新能源汽車火災數據，共計640起，同比上升32%，高于交通工具火災平均8.8%的增幅，平均每日超7例火災。
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從起火原因來看，主要包括電池部件老化、外部碰撞、高溫天氣、電池熱失控、高負荷等。而新能源車普遍安裝于底盤的動力電池在磕碰后不易察覺，火災起勢塊，較難撲滅，危險性高。
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中信證券指出，新能源車安全問題愈發突出，行業問題亟待解決，新能源安全正加速由“幕后”走到“臺前”。
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需求側，電池安全問題已超越續航里程等焦慮，成為消費者最為關切的首要問題。供給側，車企為避免汽車召回高額損失、同時解決消費者安全焦慮及提升品牌形象，逐步提升安全性優先級并將其作為新的賣點，各主流車企均推出提升電池安全的解決方案。
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政策端，主管部門高度重視，政策趨嚴要求加碼，目前動力電池安全所執行的最新標準《電動汽車用動力蓄電池安全要求》提出電池熱失控后系統必須在5分鐘內不起火不爆炸等一系列強制性標準要求。
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二、氣凝膠被盯上了
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那怎么解決動力電池的安全問題呢？中信證券提到了多種措施，其中氣凝膠是一大重點。
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資料顯示，氣凝膠是一種具有納米多孔網絡結構、并在孔隙中充滿氣體的固體材料，目前主要的應用領域包括石化油管和熱力管網保溫、鋰電池電芯間隔熱、建筑外墻保溫等。
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表1：氣凝膠應用領域及優勢
資料來源:CNKI、西部證券研發中心
與傳統保溫材料相比，氣凝膠隔熱性好、使用壽命長、防水性與耐燃性能優異，是目前最高效的隔熱材料：
1）保溫性能是傳統材料的2-8倍，因此在同等保溫效果下氣凝膠用量更少；
2）氣凝膠更換周期在20年左右，而傳統保溫材料的更換周期在5年左右，因此全生命周期的使用成本更低。
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表2：氣凝膠比傳統保溫材料隔熱性好、防水性好、使用壽命長、用量小
資料來源：頭豹研究院、西部證券研發中心
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三、行業正處于拐點向上的飛速發展階段
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據西部證券研報，2015-2020年國內氣凝膠材料產量年均復合增速為38.5%，當前成本相比10年前已經下降超80%。
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西部證券認為，當前氣凝膠行業處于拐點向上的飛速發展階段，原因在于：
1）隨著二氧化碳超臨界技術的成熟以及行業的快速擴產，其成本相比10年前已經下降約80%，經濟性逐步提升。
2）減少高溫油氣管道熱量流失契合雙碳減排大趨勢，中石化于2021年發布10萬方氣凝膠招標框架協議可以看作行業切換風向標。
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氣凝膠是國家基礎戰略性前沿新材料，對降低碳排放、實現“雙碳”目標具有重要戰略意義。國家和地方密集出臺多項政策，同時出臺保險補償機制等，大力鼓勵氣凝膠行業發展。
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表3：氣凝膠行業支持鼓勵政策匯總
資料來源：各政府網站，中國銀河證券研究院
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3）新能源車與儲能鋰電池系統對鋰電池安全性有較高要求，需要使用阻熱性能優異的氣凝膠作為鋰電池的隔熱材料，鋰電裝機的快速提升將快速拉動氣凝膠需求。
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2020年5月，工信部發布《電動汽車用動力蓄電池安全要求》，增加電池系統熱擴散試驗，要求電池單體發生熱失控后，電池系統在5分鐘內不起火不爆炸，為乘員預留安全逃生時間。據中凝科技公開報道顯示，目前唯一能撐住5分鐘的產品，僅有氣凝膠。
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市場空間方面，根據Aspen預測，未來10年全球氣凝膠市場空間合計在7000億元。西部證券測算到2025年國內石化管道和集中供熱管道對氣凝膠的需求將達154億元，鋰電池對氣凝膠的需求將達19億元，建筑建材對氣凝膠的需求將達7.3億元，合計需求在18億，未來5年年均增速將達63.6%。
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表4：預計到2025年，全球鋰電池用氣凝膠市場空間為35億元
資料來源：Marklines、鑫欏鋰電、西部證券研發中心
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?四、相關公司
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據銀河證券研報，在政策支持下，基于氣凝膠產品巨大的市場空間，多家企業入局氣凝膠行業，推動行業產能加速擴充。
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根據企業披露數據初步統計，目前國內氣凝膠復合材料產能約為29.9萬方/年，同時有超過165萬方/年的產能將在遠期陸續投放。隨著氣凝膠行業產能的擴張，未來產業鏈一體化的企業或將憑借成本優勢和渠道優勢脫穎而出。
銀河證券認為，隨著我國氣凝膠企業的崛起以及下游需求的大幅增加，氣凝膠行業發展將顯著加快。
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表5：國內凝膠主要擴產企業（萬方/年）
資料來源：公司官網、政府網站等，中國銀河證券研究院
?來源：華爾街見聞
原文始發于微信公眾號（艾邦氣凝膠論壇）：電池安全+實現雙碳目標，氣凝膠被“盯上”了