12月10日晚間，天賜材料(002709)公告，公司擬公開發行可轉債募資不超過25.61億元，用于年產15.2萬噸鋰電新材料項目(包括15萬噸/年液體六氟磷酸鋰、2000噸/年二氟磷酸鋰)、年產2萬噸雙氟磺酰亞胺鋰項目、年產6.2萬噸電解質基礎材料項目、年產6萬噸日化基礎材料項目(一期)及補充流動資金。
增強電解液生產原材料產能儲備
2020年下半年以來，隨著新能源汽車需求的復蘇，六氟磷酸鋰供需趨緊，價格持續走高。六氟磷酸鋰價格呈現周期性波動明顯，自2020年9月開始出現反彈，從8.85萬元/噸上漲至56.50萬元/噸，漲幅高達538.42%。
受六氟磷酸鋰價格上行影響，電解液行業市場整體毛利受到擠壓。得益于核心原材料六氟磷酸鋰的自產優勢，天賜材料鋰離子電池材料業務毛利率保持高于同行業可比上市公司平均值水平，且實現了穩步上升。
可以預見，受新能源終端降成本壓力向上傳導影響，電池材料端成本壓力較大，行業內有實力的企業將繼續進行上下游產業鏈整合，產能擴張，以實現規模化成本管控，繼續增強自身的核心競爭力。天賜材料本次募投項目通過增加六氟磷酸鋰產能，一方面有助于提升戰略產能儲備，及時響應客戶需求;另一方面滿足公司電解液生產原材料需求，全面實現降本增效，進一步提高公司整體盈利水平和核心競爭優勢。
此外，2017年六氟磷酸鋰供給過剩、價格暴跌引發第一輪行業洗牌，部分中小企業產能利用率低下，無法達到盈虧平衡，被淘汰出局。2016-2020年，行業集中度基本保持平穩，CR3在50%上下波動。進入2021年，在需求向好的大背景下，頭部廠商加大了產能擴張的力度，預計未來行業集中度將進一步提升。
作為行業內為數不多擁有電解質鋰鹽和添加劑自產能力的國際優質電解液生產企業，得益于長期以來良好的品質口碑和供應保障能力，天賜材料于2021年開始陸續與寧德時代、LG等客戶簽訂長期供貨協議，鎖定電解液產量的背后，客戶更看重的是現階段供應偏緊的六氟磷酸鋰產能。公司還與Tesla簽署了戰略合作協議，進一步擴展了國外優質汽車客戶資源。
加碼氟化學品及電解液添加劑業務
同日，天賜材料還發布公告，公司及其全資子公司天賜材料(南通)有限公司(簡稱"南通天賜")擬購買江蘇中潤氟化學科技有限公司(簡稱"江蘇中潤")全部資產，包含位于江蘇省南通市如東縣洋口化學工業園區黃海三路的土地使用權及地上構筑物、建筑物、在建工程、工程物資、存貨等專項資產及其持有的浙江天碩氟硅新材料科技有限公司(簡稱"浙江天碩")23.7037%股權，經雙方協商確認，以評估價值為定價依據。
江蘇中潤是一家主要從事含氟制冷劑、含氟高分子聚合物、含氟電子化學品研發、生產和經營的公司。天賜材料主營業務之一為鋰電材料，而鋰電材料的核心是含氟化學品，特別是含氟精細有機化學品和含氟聚合物是鋰電材料的發展的方向。
通過本次收購，天賜材料可有效利用江蘇中潤現有設備，通過技術升級改造，結合公司鋰電材料產業鏈一體化戰略發展規劃，不斷向下延伸含氟化學品、含氟聚合物材料的研發和生產，進一步加強公司在鋰電材料領域的領先地位，協同效應顯著。
此外，江蘇中潤地處江蘇省如東縣西北部洋口化學工業園，是華東地區配套齊全、產業集聚的化工專業產業園區。從2015年至今，包括江蘇在內的化工大省，都先后宣布不再批準新的化工園區，化工項目審批趨嚴，導致化工園區土地成為東部沿海地區的稀缺資源。
隨著業務不斷拓展，近年來天賜材料在華東地區先后投資張家港吉慕特、江蘇天賜、南通天賜等子公司，并配套建設電解液及鋰鹽、添加劑等鋰電材料項目，主要為配套鋰電材料下游電池廠商建廠需求，貼近客戶供應。本次收購的江蘇中潤資產中有土地496畝，已利用地塊130畝，剩余可用土地約366畝，可為公司未來在華東區域構建一體化生產基地提供充足的化工土地資源儲備。
同時，隨著化工環保政策趨嚴，公司面臨的環保風險日益增加。構建華東鋰電生產基地，可有效分散公司的環保政策風險，有利于公司的長遠發展。
公司目前為鋰電池材料電解液龍頭企業，已連續四年保持電解液出貨量市場第一。近年來，公司對鋰電池材料電解液的原材料需求大幅度增長，浙江天碩定位于電解液添加劑的研發和生產，目前主要產品為碳酸亞乙烯酯(VC)和硫酸乙烯酯(DTD)。受下游新能源行業的高景氣與碳酸亞乙烯酯(VC)市場現有產能不匹配以及磷酸鐵鋰市場回暖雙重影響，VC成為2021年電解液生產中的短缺環節，導致其市場價格一路從15萬元/噸飆升至50萬元/噸。VC本身屬氟化工產業，環評審核嚴格，技術工藝有一定門檻，擴產周期普遍較長。浙江天碩作為國內為數不多擁有VC產能的企業，2021年業績預期增長良好，且市場前景廣闊。除VC外，浙江天碩另一產品為硫酸乙烯酯(DTD)，目前，浙江天碩擁有1,000噸/年DTD產能。公司生產的高鎳三元電池用電解液，創新性地采用正極成膜添加劑M55和M235與DTD、二氟磷酸鋰等添加劑組合，在保證電池擁有較低成膜阻抗的同時大大抑制了高鎳正極高溫對電解液的氧化導致產氣的情況。
本次收購江蘇中潤持有的浙江天碩少數股權后，公司持有浙江天碩股權比例提高至82.96%，且徹底解決了公司與實際控制人共同持股問題，有利于進一步優化整合產業資源，發展公司電解液添加劑業務。
來源：電池網
