7月21日晚，光伏龍頭隆基綠能發布公告稱，2022年1-6月，公司預計實現營業收入為500億-510億元，同比增長42%-45%，預計實現凈利潤63億-66億元，同比增長26%-32%。
此前隆基的一季報數據顯示，2022年1-3月，公司實現營業收入185.95億元，同比增長17.29%，實現凈利潤26.64億元，同比增長6.46%。
綜合上述數據，二季度隆基的營業收入為314.05億元-324.05億元，去年同期的營收為192.44億元，營收增速為63%-68%；凈利潤為36.36億元-39.36億元，去年同期凈利潤為24.91億元，對應凈利潤增速為46%-58%。
公司表示，今年上半年，雖然面臨原材料價格高位且國際貿易復雜多變的經營環境，但受益于下游需求的增長，第二季度公司組件出貨量環比增長明顯，實現了經營業績的增長。
回顧隆基綠能近年的財務數據，其2021年業績不及預期，四季度業績尤其不佳收入方面的負面影響來自，光伏全產業鏈漲價壓制下游裝機需求；利潤方面的負面影響來自，原材料漲價無法全部轉嫁，運費上漲，落后產線無法改造，匯兌損失。
結果是，去年公司的毛利率逐季下行，而資產減值和匯兌損失在四季度確認，讓四季度數據更顯得糟糕。從最新的二季度業績預告來看，隆基的業績改善明顯，出現提速，與公司上述“組件出貨量環比增長明顯”表述一致。
隆基綠能成于2000年，是最早從事太陽能光伏業務的公司之，2012年4在上交所主板上市。當前隆基已逐漸成為光伏業垂直體化巨頭。光伏產業鏈主要包括上游原材料采集加工，中游電池片組件制造，以及下游光伏電站建設運營。從產業鏈的角度來看，隆基綠能的主營業務包括上游的單晶硅棒、單晶硅片，以及中游的單晶硅電池片及組件環節，并涉及少量光伏電站資產。
硅片與組件是隆基綠能的兩大核心業務。其中硅片歷史最悠久，2006年公司堅定布局單晶硅片，直到2015年都一直專注單晶硅片領域，在硅片龍頭地位穩固后，開始一體化進程，向下游組件進軍。組件和電池業務在2015年后逐年攀升，硅片業務比例逐步被壓縮。2021年，隆基的組件及電池營收占比為72.23%，硅片及硅棒占比為21.04%，電站建設及服務占比為2.4%。
從上述收入構成數據可見，硅料是隆基的短板。飆漲的硅料價格，對隆基的利潤構成打壓。最新公布的數據顯示，硅料供不應求的態勢仍未緩解，價格已漲至31萬元/噸。不過隆基已與通威合作，參與到硅料環節，公司在今年一季度新增了硅料合資廠投產帶來的投資收益。
從硅料大廠公布的產能計劃來看，硅料短缺的問題有望改善。通威公司2023年的產能將達到35萬噸，保利協鑫2022年底預計就能形成36萬噸的產能，較2021年末均大幅攀升。因此有專家預計，今年四季度硅料價格有望下行，帶動長單定價逐月下調，且明年供應量提升后，不會再出現如今年的反彈情況。
隆基的老本行硅片業務，當前也面臨激烈的市場競爭。雖然硅片行業整體上是隆基和中環的雙寡頭壟斷格局，但不乏新的競爭對手入場。隆基在2021年報的業績說明會中曾表示，硅片的同質化現象比較嚴重，公司的優勢在于品質和成本，依靠高于同業的盈利能力，未來能在行業洗牌中生存下來。
此外，隆基和中環兩巨頭的硅片尺寸之爭，也是焦點。2019年，隆基和中環先后推出規格為166mm和210mm的硅片，兩者形成對峙局面。之后，又轉變為182mm和210mm兩大硅片尺寸的對決。根據中國光伏協會CPIA統計，2021年，182mm和210mm硅片尺寸合計占比，由2020年的4.5%迅速增長至45%，預計2022年其占比將進一步擴大至75%，未來其占比仍將保持擴大趨勢。
隆基在電池片領域的涉足，進展迅速。當前，光伏已進入電池技術革新的重要歷史節點，隆基在TOPCon、HJT和IBC等主流技術路線上均有布局，今年6月，公司再次刷新HJT電池效率的世界紀錄，M6全尺寸電池光電轉換效率達26.50%，創造了大尺寸單結晶硅光伏電池效率新的世界紀錄。與此同時，隆基還在加速以HPBC為代表的新型高效電池技術的產業化，預計將在2022年第三季度開始投產。
隆基綠能董事長鐘寶申本周講話表示，由于市場需求旺盛，光伏產業鏈各環節之間產能不協調不匹配。在一個快速發展的行業，其實這種情況是普遍存在的。光伏行業還處于青少年時期，所以大家對行業發展速度的預期不是特別準確，因此會導致產業鏈各環節之間的不平衡。企業是否進行一體化布局，首先取決于產業特點和發展趨勢，其次才是企業自身的選擇以及行業上下游的協作情況。
隆基綠能A股在經歷了此前連續三年大幅上漲后，今年截至目前年內小幅下跌。不過近日反彈高點較年內4月時的低谷，出現了70%的上漲。由于所在行業的高景氣度，公司位列最新出爐的公募基金前十大重倉股。
原文始發于微信公眾號（光伏產業通）：隆基Q2業績加快增長 上半年凈利預增26-32%
